5년내 몰린 콜옵션 9000억 5년내 몰린 콜옵션 9000억 달해'롯데손보 사태 재연될라' 우려일각선 "모기업 여력 충분" 반박킥스비율 낮아지면 숨통 트일 듯 푸본현대생명이 자본성증권 콜옵션 규모에 대한 부담이 커지는 상황이다. 보험손익 적자가 계속되는 상황에서 9000억원에 달하는 콜옵션 행사일이 차례로 돌아오고 있어서다. 푸본현대생명 자본적정성 관리 능력에 대한 의구심은 회사의 신용도까지 흔드는 부메랑이 될수 있다는 우려가 나온다. 14일 금융투자업계에 따르면 푸본현대생명이 오는 6월부터 차례로 현금상환해야 하는 콜옵션 규모는 8925억원에 달한다. 올해 6월과 9월 대응해야 할 콜옵션 규모는 각각 150억원, 500억원 상당의 후순위채이다. 모두 2020년 발행했던 10년 만기 후순위채이지만 5년 주기마다 콜옵션이 부여돼 회사는 콜옵션에 나서야 한다. 문제는 이러한 콜옵션 행사가 5년 내 몰려있다는 점이다. 모두 2020년부터 2024년 발행한 물량으로 10년물 혹은 30년물 이상인 영구채이다. 보험사들은 지난 2023년 도입된 자본 건전성 지표인 신지급여력제도(K-ICS·킥스) 비율을 높이기 위해서 최근 5년 사이 자본성증권을 대거 발행했다. 자금조달과 자본적정성 관리를 해내는 데 성공한 듯 보이지만 최근 회사에 영구채에 부여된 콜옵션이 부담이 되고 있어 외려 독이 되고 있다는 평가다. 보험손익 적자가 계속되고 있는 푸본현대생명으로선 킥스 비율에 더 민감할 수 밖에 없다. 푸본현대생명의 2024년 말 경과조치 전 킥스 비율은 -14.5% , 경과조치 후 킥스 비율은 157.3% 수준이다. 나이스신용평가는 지난 12일 "푸본현대생명의 2023년 및 2024년 보험손익은 각각 -232억원, -598억원으로 업권 평균 수준을 크게 밑도는 수준"이라고 평가했다. 이어 "계열의 재무적 지원으로 자기자본이 확충됐으나 자기자본 관리 부담이 가중되고 있다"면서 후순위사채신용등급을 A+에서 A0로 강등했다. 대만 푸본생명으로부터 2021년 4580억원, 2023년 3925억원의 대규모 납입을 통해 자기자본이 크게 확충됐지만, 적자행진으로 자기자본 규모는 2023년 말 8708억원에서 2024년 말 4867억원으로 줄었다. 김연수 나이스신용평가 연구원은 "자본성증권의 상환기일 도래, 자본규제 고도화와 관련된 제도개선 시행예정 등은 자기자본 관리 부담에 가중요인으로 작용할 전망"이라고 내다봤다. 일각에선 적자가 심화하면 자칫 제 2의 롯데손보와5년내 몰린 콜옵션 9000억 달해'롯데손보 사태 재연될라' 우려일각선 "모기업 여력 충분" 반박킥스비율 낮아지면 숨통 트일 듯 푸본현대생명이 자본성증권 콜옵션 규모에 대한 부담이 커지는 상황이다. 보험손익 적자가 계속되는 상황에서 9000억원에 달하는 콜옵션 행사일이 차례로 돌아오고 있어서다. 푸본현대생명 자본적정성 관리 능력에 대한 의구심은 회사의 신용도까지 흔드는 부메랑이 될수 있다는 우려가 나온다. 14일 금융투자업계에 따르면 푸본현대생명이 오는 6월부터 차례로 현금상환해야 하는 콜옵션 규모는 8925억원에 달한다. 올해 6월과 9월 대응해야 할 콜옵션 규모는 각각 150억원, 500억원 상당의 후순위채이다. 모두 2020년 발행했던 10년 만기 후순위채이지만 5년 주기마다 콜옵션이 부여돼 회사는 콜옵션에 나서야 한다. 문제는 이러한 콜옵션 행사가 5년 내 몰려있다는 점이다. 모두 2020년부터 2024년 발행한 물량으로 10년물 혹은 30년물 이상인 영구채이다. 보험사들은 지난 2023년 도입된 자본 건전성 지표인 신지급여력제도(K-ICS·킥스) 비율을 높이기 위해서 최근 5년 사이 자본성증권을 대거 발행했다. 자금조달과 자본적정성 관리를 해내는 데 성공한 듯 보이지만 최근 회사에 영구채에 부여된 콜옵션이 부담이 되고 있어 외려 독이 되고 있다는 평가다. 보험손익 적자가 계속되고 있는 푸본현대생명으로선 킥스 비율에 더 민감할 수 밖에 없다. 푸본현대생명의 2024년 말 경과조치 전 킥스 비율은 -14.5% , 경과조치 후 킥스 비율은 157.3% 수준이다. 나이스신용평가는 지난 12일 "푸본현대생명의 2023년 및 2024년 보험손익은 각각 -232억원, -598억원으로 업권 평균 수준을 크게 밑도는 수준"이라고 평가했다. 이어 "계열의 재무적 지원으로 자기자본이 확충됐으나 자기자본 관리 부담이 가중되고 있다"면서 후순위사채신용등급을 A+에서 A0로 강등했다. 대만 푸본생명으로부터 2021년 4580억원, 2023년 3925억원의 대규모 납입을 통해 자기자본이 크게 확충됐지만, 적자행진으로 자기자본 규모는 2023년 말 8708억원에서 2024년 말 4867억원으로 줄었다. 김연수 나이스신용평가 연구원은 "자본성증권의 상환기일 도래, 자본규제 고도화와 관련된 제도개선 시행예정 등은 자기자본 관리 부담에 가중요인으로 작용할 전망"이라고 내다봤다. 일각에선 적자가 심화하면 자칫 제 2의 롯데손보와 5년내 몰린 콜옵션 9000억