네이버지식인자동답변 환 노출형, 헤지형보다 수익률 좋아초장기 투자한다면…선택은 '환 노출'미국 경제 성장에 베팅…통화 가치도 상승[이데일리 이용성 기자] 강 달러 시대에는 환 노출형 ETF, 약 달러 시대에는 환 헤지형 ETF. 투자자들이 공식처럼 알고 있는 환 전략입니다. 달러 가치가 상승할 때 환차손이 발생하고 헤지 비용이 높아질 수 있어, 환 헤지형 보다는 환 노출형 ETF에 수요가 늘어납니다. 달러 가치가 하락하거나 환율 변동성이 큰 시기에는 환 헤지형 ETF를 통해 안정적인 수익을 확보하려는 수요가 몰립니다.(사진=게티이미지) 달러 강세 시대…환 노출형 ETF 수익률 높아최근에는 강달러 시대가 이어짐에 따라 환 노출형 ETF의 수익률이 높은 편입니다. 달러·원 환율은 트럼프발 관세 영향으로 꿈틀하더니 이제는 1470원대를 넘보고 있습니다. 특히 우리나라는 정치적 혼란이 더해지면서 달러·원 환율이 좀처럼 꺾이지 않는 상황입니다. 이 가운데 똑같은 미국 대표 지수를 투자하더라도 환 전략을 어떻게 가져가느냐에 따라 많게는 10% 넘게 수익률 차이가 납니다. 예를 들어 달러·원 환율이 1330원이었던 시절인 6개월 전부터 현재까지 ‘KODEX 미국 S&P500’의 환 노출형은 11.21% 상승했지만, 환 헤지형인 KODEX 미국 S&P500(H)’는 -0.87%를 기록했습니다. 나스닥도 마찬가지인데요. ‘KODEX 미국 나스닥 100’도 환 노출형은 11.81%, 환 헤지형은 0.26% 상승률을 기록했습니다. 같은 ETF인 줄 알았는데 환 전략에 따라 수익률이 극명하게 갈라진 셈입니다. 게다가 환 헤지형은 헤지 비용이 발생하면서 운용보수도 상대적으로 높습니다. KODEX 미국 S&P500 환 노출형의 총보수율은 0.0062%이지만, 환 헤지형은 0.0099%입니다. 환 헤지형 ETF는 선도환, 통화스와프 등 환 헤지 전략을 사용합니다. 선도환 계약은 미리 정해진 환율로 미래의 특정 시점에 외화를 매도하거나 매수하는 계약을 말하고, 통화스와프는 일정 기간 일정금액을 서로 다른 통화로 교환하는 계약입니다. 이러한 전략이 가미되니 운용보수가 환 노출형보다는 더 많이 드는 셈이죠. 단기적인 측면에서는 달러·원 환율의 변동성이나 투자 성향에 따라 환 노출형 ETF와 환 헤지형 ETF를 선택할 수 있습니다. 가령 이번 윤석열 대통령의 탄핵 심판이 나오고, 정치적 불확실성이 일부 해소된다면, 일시적인 환율 하락이 동반될 수 있다는 의견이 있습니다. 반대로 탄핵 심판이 나오더라도, 정국 혼란이 이어질 것이라는 전망에 더해 트럼프 발 관세 영향으로

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